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除非不持有代幣,否則不可能沒偏見

2019-06-24 10:38:49 來源: 藍狐筆記 百度搜索更多類似文章,點擊進入>>>

  前言:這個世界沒有客觀。所謂認為的客觀本身就是一種偏見。而在區塊鏈的投資中,這一點表現更為突出。大多數人都會有現狀偏好。這種心理屬性導致人們對投資損失的痛苦感知更強烈,同時也導致一旦一個人持有某種代幣,就會盡可能地尋找它好的一面,而忽視它不好的一面。隨著越來越多的人擁有相同的現狀偏好,它可能就逐步走向成功。這對于區塊鏈的開發者、社區和投資者來說都有很重要的啟示:讓更多人加入到社群中,形成社群的共振。本文作者Tony Sheng,由“藍狐筆記”社群的“HQ”翻譯。

  整個周末,我和我的妻子都在討論關于金錢的話題。我們對自己持有的資產進行評估,分享目標,以及對未來的投資做了一個計劃。最重要的是,我們開設了一個自動劃款到投資退休基金的賬戶。

  對于普通美國人來說,“一成不變“(設置投資后不再管它)自動化策略是最好的投資策略。用平均美元成本購買一籃子股票和債券,在歷史上擊敗了主動管理策略的業績(如對沖基金)。而且,除非你特別有天賦,否則從長期來看,開設自己的倉位進行交易只會產生糟糕的結果。

  當我們開始建立自己的系統時,我記得Kyle Samani在播客采訪中說過——加密投資的一個重要部分是,與“現狀偏好”作斗爭,即:受這種偏好影響的人,會比其他人更喜歡當前的情況。你的大腦認為對現狀的任何改變都會產生一定的代價,不管這種改變的凈效應如何。

  例如,如果我的投資組合每年產生10%的收益,我可能會拒絕將我的投資組合改進為產生11%的收益,因為我希望一切保持不變。

  盡管現狀偏見有利于我們制定一個“一成不變”的投資計劃,但當我們積極管理我們的賬簿時,它卻對我們不利——幾乎每個數字資產投資者都采取積極管理的方式。

  這讓我陷入認知偏差的兔子洞中。我將在這里詳細介紹其中的一些內容,以及對加密貨幣的實際意義。

  所有來源都是維基百科,除非另有說明。

  現狀偏好

  “以當前基準(或現狀)作為參考點,與該基準相比的任何變化都被視為是損失。”

  現狀偏好是直觀的。我們不喜歡改變。改變或回應改變的行為本身就是一種成本。我們必須消耗精力,所以,選擇維持現狀并不是完全不合理的。

  但是,我們更喜歡預設的程度會導致非常糟糕的結果。學術研究表明,轉換成本和不確定的結果并不能完全解釋現狀偏好。

  在一篇Samuelson和Zeckhauser的論文《決策中的現狀偏見》(1988年)闡述如下:

  1.人們不理性地堅持選擇現狀的情形,超出了人們的預期。

  2.可供選擇的越多,對選擇現狀的偏好就越明顯。

  3.轉換成本和不確定的結果無法完全解釋這些偏好產生的原因。

  他們用一個選舉的例子來說明這種影響:

  假設兩位候選人之間的選舉競爭,如果兩位候選人都不是現任總統(即中立派),那么他們將平均分配選票?,F在假設其中有一位是現任總統,這通常被認為是選舉中的一大優勢。從我們的實驗結果的推斷表明,現任官員(即“現狀”)將聲稱選舉勝率在59%到41%之間。

  […]而在多人選舉中,現狀優勢會更加明顯。假設在四位候選人中進行一場競選,每一位候選人都將在中立環境中贏得25%的選票。而最終現任者贏得了38.5%的選票,每個挑戰者僅贏得了20.5%的選票。

  是不是讓你開始好奇所有參加2020年競選的民主黨候選人?但這不是政治博客,而是加密博客。所以,請關注智能合約!

  如果這引起了你的興趣,我建議你閱讀本文的“應用”部分。作者將通過一些案例來說明,有些在當前還適用:

  ·人們傾向定期付款(這就是訂閱業務模式運行良好的原因)

  ·人們探索新事物的頻率低于他們應該探索的頻率,無論是關于工作、新餐館還是友誼(我在這里寫了相關的explore-exploit算法)

  ·免費退換貨政策(幾乎無人退換貨)

  ·認為有權保持當前價格、工資或其他能夠延緩市場實際調整的其他政策

  ·品牌忠誠度

  ·以及更多

  我們稍后會在這篇文章中討論這些問題。接下來是經常用來解釋現狀偏好的兩種認知偏見:損失厭惡和稟賦效應。

  損失厭惡和稟賦效應

  人們傾向于避免損失而不是獲得等價收益:與其找到5美元,不如不損失5美元。

  因為我們只是試圖生存的蜥蜴,我們更關心的是饑餓,而不是繁榮。我們的大腦會很關注我們失去的東西。正如現狀偏好一樣,這種偏好有一定的理性意義:最大的風險是完全毀滅(例如生命的喪失),因此任何朝著這個方向發展的事情都比邊際收益更值得關注。

  但是,我們對避免損失而不是收益的偏好,導致了在非生死的情況下做出糟糕的決策。

  此圖展示價值(或滿意度)與損失/收益之間的關系。

  5美元的損失比5美元的收益更降低滿意度

  一個經驗法則是:損失帶來的痛苦是收益帶來的快樂的兩倍。

  這種偏好導致了“稟賦效應”,即一個人看重自己擁有的東西,而不是自己不擁有的類似的東西。害怕失去他們所擁有的東西的恐懼,導致他們不會以相同價值進行出售和交換。在投資中,這被稱為“資產剝離厭惡”,即投資者拒絕出售,即使是購買同等價值的東西。

  有趣的是,在一個市場中,“厭惡損失”扮演兩個看似矛盾的角色。這一相同的力量驅使人們(1)一直持有(2)在市場下跌時虧本出售。

  避免損失有助于解釋對現狀的偏好,但進一步解釋,“支持選擇的偏見”表明我們實際上扭曲了現實,使現狀看起來比實際情況要好。

  支持選擇的偏見,或,購后合理化

  人有一種傾向:將積極的因素歸因到已選擇的選項,或者把那些放棄的選項降級。

  也許是出于保護我們自己的心態,我們往往會想出一些理由來支持我們已經做出的決定,以及不喜歡沒有作出的決定。

  Mather and Johnson的一項研究發現,我們會記住(有時也會構造)那些被選決定的積極一面,以及沒有被選決定的消極一面。

  支持選擇的偏見通過扭曲現實來增強現狀偏好,從而過度支持那些由已經做出的選擇構建的現狀。

  現實意義

  總之,考慮到現狀,我們傾向于高估我們所擁有的,以及低估潛在的積極變化。這種停滯,是由對損失的恐懼和扭曲現實以合理化現狀的傾向所造成的。

  在個人投資中,現狀偏好會導致背上一些包袱。有時候這是可行的(比如你忘記了一些2011年存在U盤中的一些BTC),但實際上你最終會進行80%以上的修正,或者看著一個硬幣最終變成零。你需要問自己的是:“如果我今天被迫賣掉所有,我會重新再買回來嗎?

  選擇支持的偏見也有助于解釋整個生態系統中的部落主義的存在。持有某項數字資產的人自然會想出這項數字資產如何如何的好,以及其他他們沒有持有的資產是如何如何的不好。持有幣A的人和持有幣B的人都以不一致的方式扭曲了現實,他們都過分強調了自己持有的幣的優點和其它幣的缺點。(藍狐筆記HQ注:這也許就是所謂的“屁股決定腦袋”或者“倉位決定腦袋”)

  進一步來看,這些偏見產生了關于分布的有趣問題。

  對一項數字資產來說,要想生存和發展,需要真正的信徒。這些偏見表明,在現狀下為持幣者的數字資產爭取一個(有利的)位置,會增加其保持現狀的可能性。保持現狀的時間越長,就越有機會增強持幣者的信心。

  重要的是,僅放棄加密貨幣并不足以在現狀中贏得一席之地。任何一個擁有以太坊地址的人都有幾十個隨機代幣,未經允許就被空投到他們的錢包里。但如果接受者對代幣有足夠的了解,那么這些代幣可能會有機會(被持有者重視)。

  例如,Coinbase Earn活動要求用戶在收到空投之前,花一些時間來學習有關數字資產的內容。來自Nic Carter的數據顯示,至少其中一些用戶在獲得空投后,會繼續持有它們。

  正如許多人(包括我自己)所觀察到的是,“IEO”最近的趨勢更像是空投,而不是公開上市,因為參與者數量多,而分配的代幣相對較少。

  這些空投的長期影響還有待觀察,但這一思路表明,它們可能比大多數人認為的更有效(空投只是以現金或以你喜歡的代幣形式來出售)。

  比如有趣的是,2013/2014年的時候,XLM到處空投(在Coinbase, Pioneer等),我也收到了一個XLM的空投,因此我比沒有獲得空投前更了解XLM。Block.one最新推出的平臺Voice也可以理解為通過分發代幣來讓更多人了解EOS現狀的一種嘗試。

  也許在數字資產領域獲勝的方式是:(1)激發圍繞代幣的大規模運動;(2)讓接收者付出一些努力通過交易所得到代幣分發(即如IEO),成為人們現有資產的一部分。

  如果你兩者都能做到,你就能夠建立了一個強大的護城河和反饋循環路徑。護城河的建立,是因為我們的大腦是用來保護現狀的。一個反饋循環,是因為很多人會不斷地提出支持現狀的理由,并試圖讓別人接受自己的現狀。

  很清楚的一點是,持有(幣)是一種被認知偏見強化過的行為。這會使得病毒性最強的加密貨幣更具病毒性。如果不清楚的話,它會強化我的信念,即BTC或類似的東西是不可避免的。

  (當然,具有諷刺意味的是,我在這里分享的想法是有偏見的,因為我自己是支持BTC的,但這已經扯太遠了,沒有任何意義)

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